Nova análise do Interactive Brokers aponta queda na produção de carne bovína nos Estados Unidos e o aumento no preço dos commodities.
Os contratos futuros de gado vivo continuam a subir fortemente em 2025, impulsionados por uma combinação poderosa de oferta limitada e demanda resiliente. Em meio a estoques historicamente baixos e desafios sanitários e logísticos, o mercado se encontra em território claramente altista — com impactos relevantes para produtores, indústrias e investidores do agronegócio.
Segundo dados da plataforma IBKR Trader Workstation, da corretora Interactive Brokers, o preço do contrato contínuo de futuros de gado vivo (ticker: LE) atingiu US$ 210,475 na terça-feira (27/05), permanecendo praticamente inalterado em relação ao fechamento anterior, mas ainda assim em um nível historicamente elevado.
Fonte: IBKR TWS. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros.
Conforme analisado por Steven Levine, Senior Market Analyst da Interactive Brokers, parte da forte valorização decorre de um quadro estrutural de escassez. O Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) reportou em janeiro de 2025 um rebanho de 86,7 milhões de cabeças de gado e bezerros no país — 1% a menos que em 2024 e possivelmente o menor número desde 1951, segundo o Serviço Nacional de Estatísticas Agrícolas (NASS).
Essa redução está diretamente ligada a eventos climáticos extremos, como secas prolongadas, e a pressões econômicas, como o alto custo da ração e o aumento dos preços de pastagens. Muitos pecuaristas optaram por abater parte do rebanho e adiar a reposição, agravando a escassez.
Para piorar o quadro, o USDA proibiu recentemente a importação de gado vivo do México, após relatos de proliferação da mosca-da-bicheira-do-novo-mundo (New World Screwworm, NWS) — uma praga com sérias implicações sanitárias para o setor. O USDA revisou para baixo suas projeções de produção de carne bovina para o ano. A agência agora estima uma produção total de 26,42 bilhões de libras em 2025, o que representa 277 milhões de libras a menos do que o previsto anteriormente e uma queda de 2% em relação a 2024. Para 2026, a expectativa é de nova redução, desta vez de 5%, marcando o quarto ano consecutivo de declínio.
A escassez de oferta e o aumento dos preços têm causado forte impacto sobre empresas norte-americanas de processamento de carne, como a Tyson Foods, Inc. (NYSE: TSN) e a Hormel Foods Corp. (NYSE: HRL).
A Tyson registrou prejuízo de US$ 181 milhões em seu segmento de carne bovina apenas no primeiro semestre de 2025. Em teleconferência de resultados, o diretor de cadeia de suprimentos da empresa, Brady Stewart, declarou que "o setor de carne bovina está enfrentando as condições de mercado mais desafiadoras que já vimos", citando tarifas comerciais, inflação e pressão dos consumidores como fatores adicionais.
Mesmo elevando os preços para os consumidores finais, a Tyson projeta um prejuízo operacional ajustado entre US$ (0,4) bilhão e US$ (0,2) bilhão em 2025. As ações da companhia caíram cerca de 0,30% na terça-feira (27/05), fechando a US$ 55,37, e acumulam queda de mais de 4,15% em 12 meses. Já a Hormel recuou quase 14% no ano, sendo cotada a US$ 29,86.
Fonte: IBKR TWS. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros.
Os dados mais recentes do relatório Commitments of Traders (COT) da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) apontam para um sentimento altista consolidado. Em 20 de maio de 2025, especuladores aumentaram suas posições líquidas compradas para 152.950 contratos, enquanto os produtores mantiveram posições líquidas vendidas próximas a 180.581 contratos.
O interesse aberto total — indicador que mede o número de contratos em aberto no mercado — subiu levemente, atingindo 398.324 contratos em 23 de maio, o que pode sugerir entrada de capital novo e suporte adicional à tendência de alta.
Segundo Steven Levine, quando esse crescimento no interesse aberto ocorre juntamente com preços elevados, é provável que o movimento esteja sendo sustentado por compras genuínas, e não apenas por fechamento de posições vendidas (short covering). Isso pode indicar uma base sólida para a continuidade do rali.
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Esta análise foi produzida originalmente por Steven Levine e publicada na plataforma Interactive Brokers. A Bankshop LLC não é autora do conteúdo e não se responsabiliza pelas opiniões, projeções ou informações expressas no artigo. Os créditos são inteiramente do analista e da fonte original. Você pode acessar a publicação completa diretamente no site da Interactive Brokers, clicando aqui.
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